Aumento de Salario Mínimo en el Perú: ¿Bueno o Malo?

El salario mínimo, o Remuneración Mínima Vital (RMV), es un tema recurrente en el debate económico y social. Según la Organización Internacional del Trabajo (OIT), se define como el monto mínimo que un empleador debe garantizar a su trabajador  durante un periodo determinado, sin posibilidad de reducción (OIT, 2017). Este mecanismo busca asegurar un nivel de vida digno, promover la justicia social y proteger a los trabajadores de ingresos insuficientes. 

En el Perú, la RMV es un pilar clave en la regulación laboral y ha sido ajustada  progresivamente para preservar el poder adquisitivo, mejorar las condiciones de los trabajadores más vulnerables y fomentar la equidad económica. Sin embargo, su efectividad es tema de debate, especialmente en un país con un alto nivel de informalidad, donde el 71.1% de los trabajadores no cuenta con un empleo formal (Comex, 2023). 

Según datos del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), el salario mínimo ha experimentado aumentos sucesivos, con un incremento promedio de 65 soles por ajuste (ver gráfico 1). Recientemente, en enero de 2025, el gobierno anunció un aumento del 10%, elevando la RMV de S/. 1,025 a S/. 1,130. Esta decisión ha reavivado el debate: ¿beneficia realmente a los trabajadores o genera más desempleo? Mientras algunos argumentan que refuerza el poder adquisitivo y reduce la pobreza, otros advierten sobre posibles efectos negativos, como el aumento del desempleo y la inflación, sobre todo en un contexto donde la mayoría de los trabajadores se encuentran en la informalidad (Silva-Peñaherrera et al., 2022; BCRP, 2023).

Este artículo busca aportar a la discusión desde un enfoque teórico y empírico. Para ello, se estructura en tres secciones: en primer lugar, se contextualiza el impacto del salario mínimo, en el marco de las teorías macroeconómicas y microeconómicas. En segundo lugar, se presentan las principales interrogantes que genera el aumento de RMV, abordando estas cuestiones con evidencia empírica. Finalmente, se exponen las conclusiones y reflexiones sobre la efectividad de esta política.

En la teoría :

El debate sobre el salario ha sido abordado desde las dos grandes ramas de la economía: la macroeconomía, que analiza sus efectos agregados, como en el empleo y la producción; y la microeconomía, que estudia cómo impacta en la interacción entre trabajadores y empleadores dentro de mercados específicos.

• Macroeconomía

Desde una perspectiva macroeconómica, las teorías han ofrecido respuestas divergentes sobre los efectos del salario en el empleo y la economía en general. La Teoría Keynesiana sugiere que un aumento en el salario mínimo puede estimular la demanda agregada [1], dado que los trabajadores con menores ingresos suelen gastar una mayor proporción de su salario en bienes y servicios. Esto, a su vez, impulsa la producción y el empleo. Sin embargo, se advierte que los efectos positivos dependen de la capacidad de las empresas para absorber los mayores costos salariales sin reducir el empleo (Keynes, 1936). 

Por otro lado, la Teoría Neoclásica del Empleo y la Producción, desarrollada a finales del siglo XIX, plantea que el mercado laboral tiende al equilibrio,  mediante ajustes automáticos en los salarios, a través de la libre interacción entre oferta y demanda. Si el salario mínimo es fijado por encima del nivel de equilibrio, las empresas contratarán menos trabajadores, lo que genera desempleo, especialmente en sectores de baja productividad (Mankiw, 2016).

Un enfoque más reciente es el Modelo de Contratos Escalonados de Taylor (1980), que introduce la idea de que los salarios no se ajustan inmediatamente a cambios en la política económica, sino de manera gradual a través de contratos    preestablecidos. Esto sugiere que los efectos del salario mínimo pueden distribuirse en el tiempo, afectando el empleo y la inflación de forma progresiva.

• Microeconomía

A nivel microeconómico, el análisis se centra en cómo el salario mínimo altera la dinámica entre trabajadores y empleadores en mercados específicos.

El Modelo Competitivo del Mercado Laboral postula que los salarios se determinan por la interacción entre la oferta y la demanda de trabajo. Desde esta perspectiva, el salario mínimo actúa como un precio mínimo que reduce la cantidad de trabajadores que las empresas están dispuestas a contratar, mientras aumenta la cantidad de personas dispuestas a trabajar a ese salario, lo que genera desempleo (Borjas, 2015).

Sin embargo, la Teoría del Mercado Monopsónico [2] ofrece una perspectiva diferente. En mercados donde existe un solo empleador o un número limitado de ellos, estos tienen poder monopólico para fijar salarios por debajo del nivel competitivo. En este caso, la implementación de un salario mínimo corrige estas distorsiones y puede aumentar tanto el empleo como los salarios de los trabajadores, ya que los empleadores contratan más trabajadores para aprovechar el beneficio marginal [3] de su labor (Manning, 2003). 

Por último, la Teoría de los Salarios de Eficiencia sugiere que un salario más alto puede mejorar la productividad del trabajador al reducir la rotación laboral [4], incentivar mayor esfuerzo y atraer trabajadores más calificados. Esto implica que un aumento en el salario mínimo no necesariamente genera desempleo, pues las mejoras en productividad pueden compensar los mayores costos laborales  (Krueger, 1995).

Entonces, tanto el enfoque macroeconómico como el microeconómico, muestran que el impacto del salario mínimo no es uniforme; y depende del contexto económico, la estructura del mercado laboral, y el comportamiento de empresas y trabajadores. Mientras que algunos modelos advierten sobre sus posibles efectos negativos en el empleo, otros argumentan que puede corregir fallas de mercado y mejorar el bienestar de los trabajadores.

Evidencia Empírica: 

El debate sobre los efectos del aumento de la RMV expone diferentes perspectivas, por ello, en el presente apartado se abordan las principales interrogantes que surgen ante esta medida. 

¿Qué pasa con el empleo?

El mercado laboral peruano se caracteriza por una alta informalidad y una participación desigual entre empleo formal e informal. Según el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI, 2023), la Población Económicamente Activa (PEA) ocupada asciende a aproximadamente 17.5 millones de personas, de las cuales solo el 28.9% trabaja en el sector formal, mientras que el 71.1% se encuentra en condiciones de informalidad. Esta elevada informalidad limita el acceso a derechos laborales, seguridad social y estabilidad en el empleo (BCRP, 2023).

El empleo formal se concentra en sectores como manufactura, servicios financieros y administración pública, mientras que la informalidad predomina en actividades como agricultura, comercio y construcción (BCRP, 2023). Además, la relación entre la Remuneración Mínima Vital (RMV) y el empleo formal es crítica, pues un salario mínimo elevado respecto al ingreso medio puede generar presiones en el mercado laboral.

En este contexto, surge la interrogante de cómo los aumentos en la RMV afectan el empleo formal e informal en el Perú.

• Empleo Formal

El impacto de la RMV en el empleo formal ha sido ampliamente estudiado en la literatura económica. Céspedes (2006) encontró que un incremento en la RMV reduce la probabilidad de mantener un empleo formal, afectando especialmente a jóvenes y trabajadores con menor calificación. De manera similar, Del Valle (2009) estimó una elasticidad empleo-RMV de -0.74, lo que indica que por una variación de 1 por ciento en la RMV se relaciona con una reducción de 0.74 por ciento de los niveles de empleo; esto quiere decir que un aumento en la RMV reduce el empleo formal.

En un análisis más reciente, Castellares et al. (2022) calcularon que un incremento del 7.5% en la RMV podría reducir el empleo en 1.9% en Lima Metropolitana, afectando especialmente a empresas con menos de 10 trabajadores. Esto sugiere que las empresas pequeñas, con menor capacidad de absorber costos laborales más altos, reducen la contratación o recurren a despidos.

Además, Castellares et al. (2024) advierte que cuando la RMV se acerca al ingreso promedio del trabajador, la contratación formal se vuelve más costosa, reduciendo la demanda de empleo formal. Castellares et al. (2022) señala que el impacto de la RMV varía según el sector y el grado de rigidez del mercado laboral. Los sectores con mayor proporción de trabajadores con ingresos cercanos a la RMV son los más afectados por las reducciones en el empleo formal.

En general, la evidencia empírica indica que un aumento en la RMV puede generar un menor crecimiento del empleo formal, afectando principalmente a trabajadores jóvenes, con menor educación y a las pequeñas empresas.

• Empleo Informal

Dado que el mercado laboral peruano es altamente informal, cualquier impacto en el empleo formal suele trasladarse al sector informal. Del Valle (2009) encontró que por cada 10% de aumento en la RMV, la informalidad aumenta en 1.9%. Este efecto se debe a que las empresas que no pueden absorber el incremento en los costos laborales prefieren contratar trabajadores sin beneficios sociales, evitando así las regulaciones formales.

Por otro lado, Castellares et. (2024) destaca que cuando la RMV se encuentra cerca del ingreso medio del trabajador formal, la contratación en el sector formal se reduce y las empresas recurren a mecanismos informales para evitar costos adicionales. Castellares et al. (2022) encontraron que los sectores donde la RMV representa una mayor proporción del ingreso promedio presentan tasas más altas de informalidad, particularmente en comercio y servicios.

Estos resultados sugieren que un incremento en la RMV, sin políticas complementarias que incentiven la formalización, podría agravar la situación de informalidad en el país.

¿Qué pasa con la Inflación?

En los últimos años, la inflación en el Perú ha mostrado variaciones significativas, influenciada por factores internos y externos. Según el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP, 2023), la inflación interanual se ubicó en 3.2% en 2023, tras haber alcanzado picos superiores al 8% en 2022 debido a choques de oferta globales y efectos internos como el ajuste de costos laborales.

El impacto del salario mínimo en la inflación ocurre a través de dos canales principales. Primero, por el lado de la oferta, el incremento en la Remuneración Mínima Vital (RMV) eleva los costos laborales, lo que puede trasladarse a precios finales. Segundo, por el lado de la demanda, los trabajadores que reciben un aumento en la RMV tienen mayor poder adquisitivo, lo que puede generar presiones inflacionarias en sectores con demanda inelástica (Castellares et. al, 2022).

El gráfico muestra la evolución de la RMV junto con la inflación en los últimos años, destacando que no parece haber una relación entre el aumento de la RMV y un incremento en el nivel de precios; a excepción del año 2022, en el que el pico de inflación coincide con un aumento de salario mínimo a s/.1025.

• ¿La inflación aumenta o baja?

El impacto del salario mínimo sobre la inflación ha sido objeto de múltiples estudios en el contexto peruano. Castellares et al. (2022) encontraron que un aumento del 10% en la RMV genera un incremento de hasta 0.73 puntos porcentuales en la inflación en un período de 12 meses. Este impacto es más alto en sectores con costos laborales elevados y menor rigidez de precios.

Asimismo los autores señalan que el traspaso de costos a precios es mayor en industrias con baja dependencia de insumos importados, ya que dependen más de los costos internos.  Este efecto varía según el sector: a mayor contenido nacional de insumos, mayor impacto inflacionario. Sin embargo, el estudio no especifica cuántas industrias tienen esta característica, por lo que el efecto agregado dependerá de su representatividad en la economía. Por otro lado, se explica que el efecto inflacionario no solo depende del ajuste en la RMV, sino también de la estructura de cada sector.

Castellares et. al  (2022) señalan que el impacto del salario mínimo en la inflación es heterogéneo. En sectores donde la competencia es alta, las empresas tienen menos capacidad de trasladar el aumento de costos a los precios finales, reduciendo el impacto inflacionario. Sin embargo, en sectores con menor competencia y mayor uso de mano de obra de bajos ingresos, el traspaso a precios puede ser más significativo. Entre los más afectados destacan vestido y calzado, por su alta proporción de trabajadores con RMV y menor uso de insumos importados. En contraste, sectores como alquiler de vivienda, combustibles y electricidad presentan un menor impacto por su estructura de costos y menor exposición a la RMV.

En general, la evidencia empírica muestra que los aumentos en la RMV sí generan presiones inflacionarias, pero su magnitud varía según el sector y la capacidad de las empresas para absorber los costos laborales adicionales.

Entonces … ¿Es bueno o malo el aumento del salario mínimo en el Perú?

El impacto del salario mínimo en el Perú es complejo y depende de diversos factores. Por un lado, puede mejorar el poder adquisitivo de los trabajadores que lo perciben y reducir la desigualdad en ciertos sectores. Sin embargo, su implementación también puede generar efectos adversos, como el aumento del empleo informal y la reducción de la contratación en empresas con menor capacidad para absorber costos laborales más altos. Además, su efecto sobre la inflación varía según la estructura productiva de cada sector y la capacidad de las empresas para trasladar el aumento de costos a los precios.

En el actual contexto político peruano, el reciente aumento de la RMV ha generado controversia. La presidenta Dina Boluarte ha sido criticada por utilizar esta medida como una estrategia para recuperar popularidad en medio de bajos niveles de aprobación y cuestionamientos sobre su gestión (El Comercio, 2024; La República, 2024). En este sentido, si bien un ajuste del salario mínimo puede ser una herramienta válida dentro de la política económica, su efectividad dependerá de una estrategia integral que aborde también la informalidad y la productividad laboral.

En conclusión, el salario mínimo no es intrínsecamente bueno o malo, sino que su impacto depende del diseño de políticas complementarias y del contexto económico en el que se aplique. En el caso peruano, sin una reforma estructural que reduzca la informalidad y fortalezca el mercado laboral, un aumento del salario mínimo puede generar más problemas que soluciones.

[1] Demanda agregada se refiere a la suma del consumo, la inversión, el gasto público y las exportaciones netas, que determinan el nivel de actividad económica.

[2] La Teoría del Mercado Monopsónico analiza cómo un empleador con poder de mercado puede fijar salarios más bajos que los de equilibrio competitivo.

[3] Beneficio Marginal se refiere al ingreso adicional generado por la contratación de un trabajador adicional.

[4] La rotación laboral se refiere a la frecuencia con que los empleados dejan un empleo y son reemplazados.

Referencias 

Banco Central de Reserva del Perú. (2023). Reporte de inflación y análisis del mercado laboral en Perú. Lima: BCRP. https://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Reporte-Inflacion/2023/diciembre/reporte-de-inflacion-diciembre-2023.pdf

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